小费阿姨：小钟老师，我前段时间看报纸，经常看到有关股权质押风险的新闻，提醒中小投资者要多加警惕，您可以为我讲解下什么是股权质押嘛？
小钟老师：股权质押，又称股权质权，是指出质人以其所有的股权作为质押标的物而设立的质押。
小费阿姨：我只听说过车子能质押，原来股权也可以质押！
小钟老师：对。根据我国《担保法》规定，质押以其标的物为标准，可分为动产质押和权利质押。股权质押就属于权利质押的一种。股权质押作为一种担保物权，是为担保债权的实现而设立的，质押股权担保力的大小直接关系到债权的安全，与质权人的切身利益相关，一旦触及质权人的利益底线，质权人将采取要求追加担保物、处置质押标的物等方式维护自身权益，出质人面临股权质押风险，并进一步引发相关风险。
小费阿姨：您讲的都是专业术语，我还是一知半解，可以说的通俗些嘛？
小钟老师： 简单来讲，就是出质人为了保证自己会还钱，而将自己的股权质押给质权人，让对方放心。一旦股价大跌，股权的价值可能接近或低于之前借钱的数额，那么这个时候质权人就会担心出质人还钱能力问题，因而会要求追加担保物或者直接处置质押的股权以防利益受损。如果把股票比作会生蛋的鹅，那么股权质押就相当于把这只鹅暂时转让到对方手上，然后获得一笔贷款。如果鹅的市场价格下降到约定的价格，就要补充抵押物。
小费阿姨：那为什么会有这么多大股东去质押股权呢？
小钟老师：股票质押融资对于大股东来说，具有交易简便、成本较低、限制较少的特点。具体来说，一是不涉及股票所有权的转移，不会产生财务和税收处理争议；二是融资利率较低，由于有流动性高、变现能力强的上市公司股票做质押，融资成本一般低于10%；三是限制较少，股票质押融资均设置预警线和平仓线，无需对客户资质、期限、资金用途等作过多限制。
小费阿姨：这么一说我就明白了。
小钟老师：不单如此，还有以下的几点原因。股权质押一是可以维持大股东自身控制地位，股票质押期间，大股东仍享有公司事务的投票权，决定着公司的重大事项；二是可以实现杠杆收益，大股东借助股票质押融资将“静态”的长期投资变为“动态”的可用资本，间接“套现”；三是可以规避股权限售约束，当大股东面对资金困境但无法转让股权时，股票质押能规避限售问题。
小费阿姨：那股权质押会带来什么问题，会对中小投资者产生什么影响呢？小钟老师：您问到正点上了。一是股票质押可能导致上市公司控制权非正常转移，例如经过“股票质押借款协议——违约——仲裁——股权划转”整个过程，上市公司控股股东可能在不到一个月的时间内发生变更。二是会干扰上市公司正常经营秩序。大股东流动性会快速向上市公司蔓延传导，主要表现为投资者恐慌情绪加重，公司股价快速下跌；同时，公司业务开展能力可能会被供应商、客户质疑，导致经营款项回收困难，商业信用大幅萎缩；此外，金融机构拒绝放贷甚至提前抽回贷款等，极易引发上市公司的经营危局和财务危机。三是增加上市公司违法违规风险，导致停牌问题、信息披露问题、虚构业绩问题、占用资金问题、违规担保问题、业绩承诺落空等问题。
小费阿姨：那我们中小投资者应该如何防范此类风险呢？
小钟老师：对于中小投资者而言，对于股权质押率很高的公司不要盲目投资，要多多关注公司的年报和企业的信息披露情况，仔细评估风险，做理性的投资者。
小费阿姨：谢谢小钟老师，这次真是涨了不少知识呢!
小钟老师：不要客气，好啦，咱们下次再聊！
---本文转自“投服中心”
